第300章南孚電池
作為齊魯省人，他當然知道張裕葡萄酒。
它算是國內葡萄酒領域的第一品牌了。
後世小資們，最喜歡用葡萄酒和西餐炫耀自己無聊的品味。
這是一個不錯的投資標的。
“還有別的嗎？”
姜曉陽點了點頭，“南孚電池，目前是國內第一、世界第五大鹼性電池生產商，股權分佈為南孚電池持股%，由摩根shi丹利和新加坡、荷蘭銀行持股%。
投資銀行的股份，只要給出最夠的資金收購不難，至於南孚電池本身的股權，收購更容易.”
徐良認同的點了點頭。
南孚電池的事他恰巧了解一些。
上一世，南孚電池就被大摩他們收購，原本打算把南孚電池弄到美國上市賺取暴利，但國內的法規阻礙，遲遲不能透過。
最後大摩這些投行沒辦法，就把南孚賣給了吉列公司，4200萬美元的收購價，1億美元賣出，轉手賺了5800萬美元。
南孚就這樣從華夏電池生產業的巨頭，變成了競爭對手的子公司。
而且這個競爭對手還是他的手下敗將。
吉列的金霸王電池進入華夏市場十年，卻始終無法開啟局面，市場份額不到南孚的110。
收購南孚，不僅消滅了最大的競爭對手。
而且還得到了一家年利潤800萬美元，擁有300多萬個銷售點的電池生產企業，更重要的是獲得了大半個中國市場。
本來南孚的優質鹼性電池已打入國際市場，此時正是向海外發展的大好時機，可是為了避免和母公司爭奪市場份額，南孚只好匆匆鳴金收兵。
由於不能與金霸王正面衝突，現在南孚有一半的生產能力被閒置著。
一個本來有大好前途的公司，就這麼被廢了大半。
看到南孚的資料後，徐良幾乎瞬間決定要買它。
南孚在細分市場佔據了絕對的霸主地位，品牌影響力即便是他重生前也依舊深入人心。
絕對的好企業。
雖然已經有了收購目標，徐良還是看了看最後一個標的。
“蘇果超市？”
“這個可不便宜.”
因為一號店開始轉型b2c的關係，他也看了不少國內零售企業的資料。
現在的蘇果可是擁有近700家門店，雄霸蘇省，業務涉及皖、豫和齊魯三省，全國第十的零售企業。
想要全資收購，至少要十億華夏幣。
而且，人家未必會賣。
徐良對超市的興趣不大，無它，利潤太低了。
以蘇果為例，2001年底，擁有門店670家，其中直營店220家，加盟店450家；實現銷售52億元，其中直營店銷售億元，利潤僅有6215萬元，加盟店銷售27億元，利潤更少，只有4700萬元。
這個利率率太低了。
當然，這也跟蘇果擴張太快，貸款太多有關係。
99年2月才一百家店，到了01年底就變成了670家。
一年增加200家店，雖然大半都是加盟的便利店，但這個速度也太驚人了。
所以蘇果的負債率很高，如果不是現在國內正好是經濟迅速發展，零售業跑馬圈地，他們絕對不會發展的這麼快。
看完了五個標的，徐良轉頭看向姜曉陽。
“你看好哪個標的？”
“蘇果超市.”
姜曉陽毫不猶豫。
“為什麼？”
徐良有些意外。
“企業併購有兩種模式，一種是kkr，挑選那些具有比較強且穩定的現金流產生能力；企業經營管理層在企業經營管理崗位的工作年限較長，經驗豐富；具有較大的成本下降、提高經營利潤的潛力空間和能力；企業債務比例低。
另一種是黑石和3g資本這種，專門投資特定的行業，憑藉豐富的行業管理經驗，扭轉企業頹勢，並透過不斷併購擴張，成為行業霸主，獲取規模優勢。
兩種模式，我更傾向於第二種.”
徐良點了點頭，這兩種模式各有優劣。
kkr這種模式，基本都是一竿子買賣，而且因為不需要參與企業管理，公司的人也不會太多，行政成本很低。
kkr管理著幾百億美元的資產池，整個公司也僅有6位一般合夥人和11位專業投資合夥人，加上一個47人的職員班子而已。
再就是3g和黑石的模式，投資一個或者幾個行業。
當了解清楚一個行業的運作規律，並讓它扭虧為盈後，就可以把這些經驗運用到下一個併購企業中去。
然後copy，copy，再copy，直到成為行業的前幾名，最好是第一名。
一家巨型企業上市後的估值，以及賺取到的利潤，遠超幾十家中小企業。
姜曉陽繼續道：“比起其它幾個標的，零售行業足夠廣闊，影響力足夠大。
而且現在國內零售行業基本屬於一盤散沙的狀態，還沒有一個類似沃爾瑪、好市多這種橫跨全國的超級零售巨頭，這是我們的機會.”
徐良目露深思，姜曉陽的話沒錯。
國內的零售行業雖然有聯華和華聯這樣的強者，但兩者都有大量的百貨和零售店，只算是地區巨頭。
“……而且，你旗下的一號店不是在做b2c嗎？如果能收購蘇果，那麼也不必投資建設物流中心了。
憑藉蘇果的物流配送體系，將極大的助推一號店的發展，範圍經濟性、規模經濟性，都將獲得極大提升.”
聽到這裡，原本不怎麼在意蘇果的徐良也有些心動了。
有上一世的見識，他知道想要做好b2c業務，就必須在物流配送上下功夫。
京東有京東快遞，阿里有菜鳥裹裹。
而且將來線上線下的融合也是趨勢。
沉吟良久後，徐良按下了心底的衝動。
“你的想法不錯，不過想要實現伱說的計劃，就必須募集大量的資金，國內的金融市場和融資環境，很難給我們提供這麼多資金。
至於國外，零售業並不是一個利潤豐厚的行業.”
他不願意做線下還有一個原因，線下零售行業線上上的衝擊下，利潤還會更薄，等到十年後，能有7%就不錯了。
至於說‘一號店’，他原本的計劃是隻做周邊產品分銷的線上渠道，只是沒想到隨著公司發展，擴充套件到了b2c。
即便到現在為止，他也沒把b2c當做鴻蒙的主營業務。
而是想著將來把它作為交換京東或者阿里巴巴股權的籌碼。
“以你的投資能力，以後可以賺到更多的錢.”
姜曉陽道。
徐良搖了搖頭，“我確實能賺到很多錢，也可以指導漢華賺錢，但不會給漢華投錢，公私分開，這是原則。
而且，鴻蒙從來沒打算把電子商務作為我們的主營業務.”
姜曉陽皺眉道：“你打算把一號店賣掉？”
徐良點了點頭，“有這個打算，但現在還不是時候.”
手裡的資金越多，越是需要冷靜；公司發展的越好，越是需要謹慎。
盲目擴張，往往最後會失去重點，忘掉本心，最後跟雅虎一樣，迷失在繁多的業務裡，功虧一簣。
所以，他對鴻蒙的規劃始終沒有變過，核心業務就兩個，泛娛樂和網際網路搜尋。
將來還會涉及到大資料和雲端計算，以及手機作業系統。
但絕不會在電子商務上投入太多。
對了，需要說的是，雖然徐良收購了新浪，但後者並不是鴻蒙的核心業務。
當然，是不是真的賣掉一號店，還要看情況。
將來獨立融資上市也是一條路。
姜曉陽有些失望的嘆了口氣，如果沒有一號店，蘇果超市的價值就沒有先前想的那麼大了。
不過她也尊重徐良的決定。
“所以，以後漢華做併購的路線就是kkr模式？”
徐良笑道：“kkr也有花費數百億美元收購納貝斯克的時候，黑石也不是把自己固執在地產行業，所以沒必要提前給自己設定條條框框。
因時而變，因勢而變。
只要是好公司，如果併購可以讓好公司變得更好，我們都可以做。
不過這次，蘇果確實不是最好選擇.”
姜曉陽點了點頭，“所以呢，剩下的四個目標你看中了哪個？”
“南孚電池，作為國內鹼性電池領域的霸主，又沒上市，價值最高。
張裕雖然也不錯，但現階段張裕在國內的市場還是太狹窄了.”
徐良道。
他不可能花十年時間陪一家葡萄酒廠成長，回報太低。
姜曉陽頷首道：“拿出多少股份獎勵管理層？”
“10%吧，少了沒效果，多了折損我們的利益。
……今年上半年鳳凰華夏基金的主要任務就是南孚電池的收購和整合。
下半年如果沒有其它更好標的的話，就收購蘇果吧.”
姜曉陽一愣，“你不是拒絕了嗎？”
“我拒絕的是你打算在超市行業投重資，大踏步擴張的計劃，可沒說不投資蘇果。
這是一家好企業，馬家梁也是個強人，如果真能買下來運作上市，我們肯定能大賺一筆。
當然，如果你能給鳳凰華夏基金募集到更多資金，你想在超市行業併購，也由得你.”
姜曉陽忍不住給了他一個白眼。
“鳳凰華夏基金的投資方向可是你負責，怎麼這會把事情全推到我身上了？”
“食君之祿，忠君之事，誰讓我現在是你老闆呢.”
徐良笑道。