蔣一帆和黃元斌在車裡談論的，關於紅水科技第一大客戶，安安大健康有限公司，成功引起了姜瑜期的注意。
紅水科技80%的銷售收入均來自這家公司，可以說紅水已經對該客戶形成重大依賴，客戶垮，紅水的業績也就跟著垮。
最近姜瑜期也收集了不少案例，紅水科技讓他第一個聯想到的案例是一家制藥公司，這家公司的名字與《還珠格格》還有點關係，叫“紫薇製藥”。
紫薇製藥是給其他藥品廠商提供輔料的生產企業，屬於創業板的絕對白馬股，其淨利潤6年間直接從1個億增至10個多億，年複合增長率為54%。
當紫薇製藥的市值達到200多億時，突然陷入了虛構利潤和虛構資產的輿論風暴中。
讓廣大投資者最為困惑的是，紫薇製藥最賺錢的產品毛利率居然高達91%，這幾乎等於有客戶用近乎翻倍的價格購買了該產品。
而這些客戶是誰，眾人並不知道，因為該公司自2011年後便不再披露前五大客戶的具體名稱。
面對各方詢問，紫薇製藥數次以涉及商業機密為由拒絕向大眾透露。
【注：若涉及國家機密或商業機密，上市公司有權向資本監管委員會申請在定期報告中豁免披露相關資訊。
】透過實地走訪，查詢紫薇製藥的進出口記錄，以及接近紫薇製藥的核心信源的訪談，新聞記者發現紫薇製藥掩藏了一個驚人的秘密：其47%的產品都賣給了國外一家經銷商，而該經銷商15天內又將買來的大部分產品賣回中國境內的一家公司。
這家中國境內公司，即是紫薇製藥主要高毛利產品的最終買主，不僅註冊地與紫薇製藥一致，且置身於一個自建住宅房內。
該民宅的第一層，右邊是日常起居的客廳、餐廳、廚房和衛生間，左邊臥室大小面積的即是辦公區域。
換言之，一個辦公區只有臥室面積大小的公司，註冊資本200萬，就買走了創業板200億市值的上市公司近一半的產品。
記者採訪了這家公司的總經理，其尷尬的說只是幫外國公司做中國境內的代理，他也不知道這批貨買來要運到哪裡，只是跟記者透露跟他一樣的代理人國內不只一家。
於是記者透過國外經銷公司的官網和伺服器，查詢到其實際控制人是中國人，這個中國人是一名化學專家，但居然曾經在紫薇製藥子公司中擔任技術負責人。
層層問題接踵而至。
紫薇製藥子公司的技術負責人在國外開辦的公司，為什麼會恰巧成為紫薇製藥第一大經銷商？作為紫薇製藥海外地區的經銷商，又為何要回到國內找代理賣貨？進出口相似重量的高毛利產品運回國後，下一步究竟要運到哪裡？很顯然，這就是投資銀行常規核查的死角，即“非法律關係的利益相關方建立的一種關聯關係”，這種關聯關係仍可以成為財務造假的捆綁紐帶。
看了這個案例後，姜瑜期才明白為何王暮雪建立的那個關聯方核查模型，需要把公司及其子公司過去幾年離職的人員都納進去；他也終於立體地認識到：為何只要涉及經銷體系，投資銀行和監管層都很謹慎，儘可能穿透核查，一直穿到使用產品的終端客戶。
紫薇製藥的問題最終無法掩蓋，因為它不能解釋那批貨囤在倉庫用來幹嘛，也無法解釋高的離譜的毛利率為何國外公司還會買，買了又為何賣回至國內一間民宅囤著。
面對即將揭開的真相，謊言編造者總是異常沉默，就跟紫薇製藥那總是無人接聽的投資者關係電話一樣。
反觀紅水科技，姜瑜期猜測這個願意購買其80%以上膠囊胃鏡的安安大健康有限公司，會不會也與紅水科技有著不同尋常的關係呢？就是那種非法定關聯方之外的關係。
其實若紅水的膠囊胃鏡是一個受大眾歡迎，檢測準確率比傳統胃鏡高，且價格合理的產品，姜瑜期倒也不覺得實力強的公司多買點會有什麼問題，但關鍵就在於這種膠囊胃鏡並不能達到暢銷品的行列。
既然買來並不好賣，這個安安大健康有限公司還買這麼多，目的是什麼？難道僅僅是想讓其在醫院倉庫裡發黴麼？在從黃元斌家開回別墅的一路上，蔣一帆腦海中出現了好幾次黃元斌提包回家的背影。
他家小區的房子外壁在路燈的光亮下，斑駁而泛黃。
從小區開出主路的街道還有不少路邊攤販，所有小店都燈火通明，孩子吵鬧的身影好似永遠比大人多。
青陽這樣的擁擠地方很“市井”，卻很不適合金融人士出入，但這就是投資銀行工作七年的黃元斌住的地方。
黃元斌說：“一帆你想想，這個專案收8000萬，咱們公司只要3成，我們還剩7成，7成就是5600萬，紅水是國內公司，幾乎不用境外走訪，整個核查所有成本我即使滿打滿算，也不會超過600萬，這意味著咱們這個團隊的獎金包至少5000萬，1000萬分下面兄弟，你我簽字的一人2000萬，直接一套超大學區房帶裝修了，多好啊！少奮鬥多少年？！”
隨著蔣一帆眼前的街道越來越寬，車外的氣氛越來越清冷，他才開啟了車裡的輕音樂。
其實金權集團並不是一直那麼卑劣的，或者說，對於這個世界上98%的人，都不需要用到像對蔣一帆這樣的威脅手段，用錢就行。
蔣一帆能想象黃元斌籤紅水科技甚至不需要王潮多說一句話。
只要不被查，就是2000萬收入，即使被查，按照現行法律無非是吊銷保薦代表人資格，外加個人罰款30萬。
2000萬減去30萬還剩1970萬，這樣的犯罪收益，住在那樣環境的黃元斌會不幹麼？況且投行保代被吊銷執照後就真的沒有後路了麼？當然不是。
只不過不能繼續幹投行籤專案罷了。
這些“廢保代”從投行辭職後還可以去基金公司、投資公司和一般的實體企業，市場上被吊銷資格的保代變成投資界大佬的例子也不是沒有。
貪錢似乎在這種極端情況下也成了好事，至少貪錢的人，身邊的人不會有危險。